本周纠结的行情在延续，从甲醇自身供应看利空逐步兑现，但是盘面却表现得很强，市场主要在预期国常会后的“大招”，同时煤炭前期贸易商有超卖，6月中下补空较多，还有一些投机需求，导致整体港口企稳反弹，周末内地坑口普涨20-30，反弹后进口再度顺挂，我们并不认为这波煤炭反弹有很强的力度。产业方面，目前最明显的是内地供应的持续回归，周度产量提升的很快，需求端则是mto端的一关一开，根据目前的信息看兴兴、鲁西都无限接近于兑现，港口本周卸船很顺利，下周有大累库预期，整体区域价差上短期应该是内地偏强，港口偏弱的格局。从本周的交易重心看，感受上是宏观》煤炭》产业逻辑，只有当前两个影响因素被交易落地之后，定价权才会重新回归产业，但是本质上我们并不认为前二者格局有很大的变化空间，这也是为什么近期大多商品都在普涨而我们仍在持续看空的原因。做空与做多不同的一点就在于各方面的阻力都会大上许多，政策会维稳、工厂会挺价、贸易商会投机，但这是交易的一部分，看清现实并尝试习惯这些，就好。观点仅供参考，不作为任何投资建议。
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