市场方面，焦煤市场稳中偏强运行，产地煤矿年度任务完成，近期有停限产现象，随着运输好转，叠加临近年底，下游焦企积极采购，煤矿近期订单情况良好，库存开始快速去化，另外主流大矿线上竞拍成交价格也继续探涨。供应方面，物流恢复后国内煤矿生产逐步恢复正常，蒙煤通关量维持800车以上高位，同时进口煤利润再次恢复，整体供应端仍有所增量。需求方面，焦企利润恢复，原料煤补库仍将持续，同时宏观利好政策不断出台推动需求走强预期，但短期需求上方仍受制于钢厂利润不佳。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，焦煤偏紧的现实较前期有所缓解，但目前下游冬储和宏观氛围进一步推动了现货的上涨，01合约对应仓单在2380附近，临近交割，盘面仍有一定贴水，在现货市场偏强的情况下，不适合做空，05合约对应的仓单在1910附近，目前市场情绪仍然较强，05或仍偏强，但需警惕盘面升水、预期打足后的回调风险，保守者建议暂观望或1-5正套介入。
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